关税“降温”之后，价差反而创纪录
市场的拐点来自美国关税政策的快速变化：此前印度在美国市场面临的额外关税一度高达50%，而厄瓜多尔约为15%；随着印度额外关税下调至18%，看似税负差距收窄，但现实却是——厄瓜多尔的原料优势被放大到了“史上最大”。原因在于两端价格走势截然相反：
印度：受关税调整刺激，上一周塘头价大幅上冲，本周虽回调但仍处高位；
厄瓜多尔：价格持续滑向历史低位区间，原料端“越跌越便宜”。
结果就是：哪怕关税差缩小，厄瓜多尔对比印度的综合成本优势仍在扩大，且这次优势更像是“结构性”的——背后反映的是两大出口国在季节供给、养殖节奏与市场重心上的分化。
厄瓜多尔：价格“贴地”，欧洲仍慢，但中国需求意外偏强
第7周厄瓜多尔塘头价总体持平、略有小涨，但同比仍大幅下滑，按规格不同同比下降10%—29%。其中40-50头已接近历史观测最低点，几乎可视为“十余年来最便宜”。
需求侧，欧洲市场依旧偏冷，买家仍在评估“美印关税缓和”对全球流向的再分配效应，一位厄瓜多尔出口商形容市场“稳定但缺乏流动性、缺少新价格参照”，欧洲报价本周仅小幅上调约0.05美元/公斤。
更值得注意的是中国端的反馈：有欧洲贸易商表示，中国当前采购力度强于预期，甚至出现一个反常识细节——现在买的货也赶不上春节到港。业内普遍认为，真正的价格方向要等春节后中国需求节奏明朗后才会出现。
印度：从“关税刺激高点”回落，但补苗季支撑仍在
印度安得拉邦本周塘头价从上周的关税刺激高位略回落，整体下调约1%—2%：基准60头下滑约1.4%，而此前涨幅更猛的90头、100头回吐约2%。但回落并不等于转弱——价格仍显著高于关税下调前水平。
供给端的季节性紧张仍是关键变量。市场人士透露，农户正在加速补苗，部分主产区已有65%—80%养殖塘完成投苗，南部区域预计2月中旬后补苗更集中，2月底左右达到高峰。换句话说，印度原料端并不会迅速宽松，短期价格的“高位黏性”仍强。
越南：节前订单走弱，工厂率先“压价”
越南的塘头价表面连续三周“名义持平”，但加工端已经开始动作：随着春节前订单减少、需求转弱，越南加工厂下调原料收购价，且“各规格普遍下调”。部分工厂在完成既有订单后已提前进入假期。
不过，越南价格仍处历史相对高位——按机构数据，越南各规格接近历史高点，基准60头仍同比高14%。这意味着越南的降价更像是节前短期策略：用价格换订单、用现金流换开工。
中国：节前总体平稳，养殖端“低温风险”抬头
中国第7周整体价格“横盘”为主：广东60头维持不变，仍处于自2024年初以来的高位；福建、广西小幅上涨约2.5%，山东则回落约4.5%。
节前逻辑很清晰——养殖户倾向于在春节前后集中出虾，以吃到相对高价。但南方低温造成的应激与风险也在增加，可能影响产量与规格稳定性。饲料企业海大集团预计节日消费将为短期虾价提供上行动力。同比来看，由于去年同期基数偏低，广东60头仍同比上涨33%。
其他产区：印尼小规格修复，泰国仍受慢性病害与成本约束
印尼：东爪哇60头持平，但90头、100头继续上行约4%，延续第5周以来的修复；60头价格已接近去年同期，仅低约2%。
泰国：60头、70头分别小幅下跌约1.6%、1.7%。行业仍受EMS等慢性病害与饲料、能源、人工成本上升影响。2025年泰国虾出口量估计约12.6万吨，同比减少约4%—5%；国内消费占总产量约15%，对需求形成一定托底。
