中国饲料行业组织Feed Trade表示，进口秘鲁鱼粉价格继续下跌，国产供应进一步增加、主要港口库存持续累积。饲料厂越来越倾向于用国产鱼粉替代进口货，因为国内价格跌得更快。6月中国买家已经加大从越南和印度的采购——厄尔尼诺相关的恶劣捕捞条件压缩了南美供应，最大供应国秘鲁当月的对华出口暴跌超过三分之二。国产鱼粉以价格优势挤占进口份额，进口商手里的货在港口越积越多，这轮采购转向还在继续。
秘鲁鱼粉鱼油贸易商MSICeres的最新周报显示，中国正越来越多地转向替代产地，亚洲产地正在尽力填补缺口，印度正在确立中国第三大鱼粉来源地的地位——中国鱼粉进口长期以秘鲁、智利为前两位，印度货源上位意味着南美减产正在改写中国进口商的采购版图。报告对实际买兴的判断并不乐观：很难找到买家，真实成交价远低于要价，较低的实际采购量反映需求疲软。高企的报价与冷淡的成交并存，进口鱼粉价格在港口端继续承压。
与中国市场的走弱形成对照的是秘鲁的供应缺口。2026年秘鲁第一季中北部鳀鱼渔季以不足四分之一的配额完成度收官，按MSICeres估算，当季实际产出鱼粉约112,169吨，按原配额计算约有343,557吨未能生产，未生产量约为实际产出量的三倍。秘鲁生产部（PRODUCE）已安排在9月15日至10月15日开展为期一个月的科研考察，评估资源状况，结果将决定政府对第二季渔季的下一步安排。厄尔尼诺加强令前景复杂化：秘鲁已因2026-27年厄尔尼诺事件相关风险，宣布渔业和水产养殖分部门进入为期120天的紧急状态。
MSICeres认为，渔业公司的财务状况可能比2023年厄尔尼诺时期更有韧性——当时同样遭遇厄尔尼诺冲击的秘鲁渔业曾经历大规模停捕，但政府支持仍有必要，这类临时措施可以避免大规模裁员，政府应急计划的细节急需出台，以缓解接下来的困难时期。
第二季渔季是秘鲁能否开始弥补缺口的关键。按惯例，秘鲁第二季鳀鱼捕捞集中在11月至次年1月，开捕时间和配额规模将以9月15日启动的科研考察结果为基础确定。120天的紧急状态覆盖鳀鱼捕捞、鱼粉鱼油加工和水产养殖环节，为行业留出政策缓冲，但原料短缺与价格高企的局面短期内仍难改观。
全球价格仍在上涨。IFFO（海洋原料组织）最新数据显示，全球鱼粉价格连续第六个月上涨，7月秘鲁和智利超蒸汽鱼粉价格再度刷新纪录，7月底水平比去年同期高出98%以上，鱼油价格环比持平。秘鲁出口价与中国港口价的一涨一跌，把供应缺口与国内需求疲软的错位摆在了明面上，9月15日启动的科研考察将是决定第二季渔季能否开捕、全球缺口能否收窄的第一个观察点。
