日本已接受美国狭鳕鱼糜 2026 年 B 季合约价史上最大涨幅，较 A 季高出 25-35%，实现自 2024 年 A 季以来连续第六季提价。
基准 A 级、KA 级和 RA 级等主要等级的涨幅大致相当，各供应商对不同等级的调价策略互有差异。一位东京进口商称，部分加工商对低等级鱼糜的提价幅度甚至超过高等级，这在以往谈判中并不常见。本轮谈判初期一度陷入僵局，大型捕捞加工船运营商最初要求 A 级鱼糜提价 200 日元/公斤，后在谈判中下调报价。
本轮合约价将日本鱼糜进口价推至日元计价的历史新高，A 级狭鳕鱼糜 CFR 日本首次突破每公斤 700 日元。按结算汇率约 160 日元兑 1 美元折算，约合 4.43 美元/公斤。日本鱼糜合约传统上以日元计价，汇率风险由阿拉斯加加工商承担。
由于日元对美元汇率远弱于 2008 年和 2022 年两轮价格高峰时期，以美元折算的 B 季价格仍低于历史峰值。2008 年 B 季谈判时汇率约为 108 日元兑 1 美元，当年白令海狭鳕配额大幅削减、捕捞量低迷叠加热带鱼糜全球供应紧张，狭鳕鱼糜价格一度超过鱼片价格。2022 年俄乌冲突爆发后，A 季和 B 季价格也曾大幅冲高。
阿拉斯加加工商本轮谈判中议价筹码十足，多个因素共同作用。生产数据显示，阿拉斯加 A 季鱼糜产量同比下降 10%，B 季截至 7 月 25 日的累计产量同比骤降 41%。一位阿拉斯加加工销售高管坦言，渔船优先生产 PBO 鱼片，而今年鱼体偏小，限制了同时高效产出鱼片和鱼糜的能力。B 季对日订单的短缺幅度比 A 季更大。
全球鱼糜供应同步收紧。多位贸易商反馈，俄罗斯加工商近年在东亚市场扩大鱼糜产量、与美国供应商争夺份额，但今年明显转向更高附加值的 PBO 鱼片和去头去脏产品，进一步抽紧了全球鱼糜供给。韩国和欧洲的 B 季鱼糜块合约较 A 季分别上涨 0.75-1.00 美元/公斤，印证此轮涨价远非日本单一市场现象。阿拉斯加狭鳕 PBO 鱼片欧洲冷库出库价在全球白鱼短缺、燃料成本上升、秘鲁鱼粉价格飙升以及真鳕配额削减等多重因素推动下持续走高，对鱼糜价格形成底部支撑。对供应趋紧的担忧促使部分日本进口商提前锁量，进一步推高了本轮涨幅。
新季鱼糜预计本月下旬开始到港，部分直接运抵日本，部分经韩国釜山中转。到货高峰集中在 9 月，11 月后逐步收窄。
