A级鱼糜报价正在向3.70美元/公斤（FOB釜山）靠拢，高于A季主流成交的3.20-3.30美元/公斤水平，部分前期低价合同在3.10美元/公斤完成。鱼片价格维持在4.30-4.40美元/公斤区间，加工厂优先锁定高货值产品，鱼糜排产被明显挤出。
规格结构同步收紧。低等级鱼糜供应减少，FOB釜山报价升至2.70-2.80美元/公斤。部分加工能力转向碎肉及高附加值产品后，低端鱼糜产量下降，市场可流通货源减少。传统作为替代的热带鱼糜供应也偏紧，低价替代路径被削弱。
狭鳕原料的收缩已经反映在产量数据上。A季海上产量约3.41万吨，同比下降18%。主要企业产量同步减少，俄罗斯渔业公司降至2.51万吨，Gidrostroy降至0.9万吨。鱼体规格偏小，加工出成率下降，进一步限制鱼糜可用原料规模。
企业生产重心的变化更加直接。多家企业将更多原料投向鱼片和H&G产品，鱼糜产量被压缩至合同量附近。加工优先级调整后，鱼糜不再作为主导产品，而是围绕订单安排生产，市场流通量下降。
全年产量预期已经下调。主要生产商判断，2026年鱼糜产量可能降至5.5万-6万吨，较上一年的8.5万吨明显收缩。此前市场一度预期产量可能突破10万吨，这一判断已经被修正，供应端紧张预期强化。
买方市场开始承受价格传导。日本仍是俄罗斯鱼糜的主要采购市场，价格水平正在接近美国产品区间，加工企业成本上升压力加大。成品价格调整节奏偏慢，部分企业利润空间被压缩。
替代来源同样收缩。厄瓜多尔鱼糜产量明显下降，本季仅约3000-3500吨，远低于去年约7500吨水平，且生产集中在H&G产品，鱼糜可供应量有限。南美市场对低价鱼糜的补充能力下降，亚洲市场对俄罗斯货源依赖度上升。
运费因素仍在抬高到岸成本。发往日本和中国的运输费用预计增加约0.10美元/公斤，叠加原料和报价上涨，进口成本整体上行，买方采购节奏趋于谨慎。
