这轮回升，是从数月低迷里爬出来的。上海渔博会上，供应商与买家的互动明显转暖，加上中国海关恢复8家厄瓜多尔工厂的对华出口资质，出口商把这看作拐点信号。AquaGold商业总监在展会期间公开警告：长期低价已让不少厄瓜多尔养殖户无法盈利，若价格继续趴在低位，养殖户将被逼退出行业。今年1至4月，中国进口量同比增长27%，大批到货把价格压到多年低点，养殖环节成了整条链上最先喊疼的一环。展会上的积极反馈之所以珍贵，正因为它发生在养殖户信心快要耗尽的时候——价格修复的不仅是利润，还有产业继续投苗的意愿。
不过，涨价传导到中国国内市场时明显打了折扣。批发市场以某大型包装商1.65公斤盐冻IQF 30-40规格产品为基准，现货价一周上涨1.00元/公斤。进口商反映，CFR报价的涨幅高出批发现货的跟进幅度一截，下游餐饮与零售渠道对涨价的接受度仍然有限。报价抬得太快而现货跟不动，夹在中间的进口商利润就会被两头挤压。国内塘头价则全线上涨，大规格涨幅居前，广西60尾规格虾价已升至3月以来最高。海大集团判断，中秋国庆假期前可上市的商品虾供应有限，虾价不会低于去年同期，这条预期给市场托了底。
原料端先行企稳。厄瓜多尔带头带壳原料虾报价在第35、36周连续两周持平，各规格仍维持7月初中国暂停进口前的水平。7月这轮监管扰动，在海关通报里留有清晰痕迹：当月未准入境的南美白虾多达164批、合计超过3056吨，焦亚硫酸钠超标占九成以上，多家工厂随后进入资质整改与恢复流程。从大规模未准入境，到工厂资质恢复，再到对华报价连续两周回升，监管风波的影响正在消退，但质量合规已经成了厄瓜多尔货进入中国市场绕不开的前提——对出口商来说，这比任何一单报价都更刚性。
下一步的变量在供应侧。欧洲市场暑假结束后采购将真正回暖，厄尔尼诺带来的降雨可能在未来几周拖累厄瓜多尔产量，两个因素叠加，原料虾价格或在9月下旬至10月进入上升通道。对中国进口商而言，眼下中秋国庆备货窗口与原料价格启动点正在重合，前几周按需小批量采购的观望做法已经难以为继。30-40规格的跟涨能否带动大规格走货，批发现货能否跟上CFR报价的节奏，决定了这波回升是短期修复行情，还是新一轮上涨的起点。
