面对供应商提出的更高价格，泰国大型罐头企业并未全盘接受，抵触情绪明显，而曼谷鲣鱼价格对全球产业链有较强参考意义。如果供应持续不足，价格压力最终仍可能向罐头及终端市场传导。供应压力同时传导至黄鳍金枪鱼：在厄瓜多尔，黄鳍价格持续上涨，部分加工企业已开始降低每日生产量。两大加工中心同时承压，全球金枪鱼产业链随之紧绷。
当前鲣鱼供应趋紧，与太平洋地区的季节性捕捞限制直接相关。西中太平洋渔业委员会（WCPFC）规定，围网船每年7月1日至8月15日不得在南北纬20°范围内进行与鱼群聚集装置（FAD）相关的捕捞作业。FAD是围网捕捞金枪鱼的重要工具，禁令主要用于减少幼鱼捕捞、控制资源压力。鲣鱼约占西中太平洋金枪鱼总捕捞量的64%，WCPFC数据显示，2025年泰国进口围网捕捞鲣鱼均价1,641美元/吨，同比上涨8%，原料价格本就处在抬升通道，7月以来的禁捕期进一步压缩短期供应。
西太平洋FAD禁捕期已在8月15日结束，围网船恢复作业后供应理论上有望逐步增加，但能否缓解价格压力，还要看复捕后的实际捕捞量以及鱼货进入亚洲加工市场的速度。西太平洋供应刚准备恢复，东太平洋部分船队又进入停捕阶段：东部太平洋金枪鱼委员会（IATTC）规定，2026年大型围网船需执行64天禁捕期，船队可选8月6日至10月8日、或11月9日至次年1月11日两个时间段之一执行。两大洋禁捕期先后衔接，原料供应空窗被拉长。
厄瓜多尔是全球重要的金枪鱼捕捞和加工中心，拥有庞大的罐头生产能力，加工企业既需要大量鲣鱼，也需要黄鳍金枪鱼维持生产。在鲣鱼供应偏紧的情况下，部分加工厂已降低每日生产量，在提高采购成本和降低生产规模之间取舍。鲣鱼不足还可能形成替代效应——加工企业要维持产能而鲣鱼减少时，会增加黄鳍采购，压力从单一鱼种逐步扩散到其他金枪鱼品种。
与厄瓜多尔加工企业承受的原料压力不同，泰国罐头企业正努力控制采购成本。背后是罐头产业自身的成本约束：原料鱼价格持续上涨，加工企业只能在压缩利润、降低采购量、提高终端售价之间选择，而罐头产品受零售渠道和消费者价格敏感度限制，原料成本并不能无限制向下游转嫁，买卖双方因此僵持。
全球原料价格变化最终也可能传导至欧洲。西班牙是欧盟最重要的金枪鱼加工中心之一，产业链高度依赖全球化原料供应，包括欧盟船队捕捞的金枪鱼、进口冷冻整鱼以及预煮鱼柳。价格上涨向欧洲的传导存在滞后，企业此前的采购合同、库存水平、供应周期都能缓冲一部分压力，但若全球供应紧张持续延长，欧洲罐头企业的成本压力仍将逐步加大。
目前，西太平洋FAD禁捕期已经结束，市场正在等待复捕后的实际捕捞表现，东太平洋部分围网船仍处于停捕状态。鲣鱼复捕量能补回多少缺口、黄鳍金枪鱼价格能否在高位站住，是接下来观察全球金枪鱼产业链走向的两个直接变量。
