生乳价格高位企稳
第34周（8月17日-8月23日）
生乳价格在上周再创年内新高后，再度企稳。本周生乳平均价格为3.09元/公斤，同比升高3.34%，环比持平。从产能供给层面看，省内奶牛养殖行业集中度持续提升，中大型规模牧场充分发挥规模化养殖优势，奶牛单产水平稳步提高，有效对冲奶牛存栏回落带来的原料奶减产压力。监测数据显示，二季度全省奶牛存栏54.2万头，同比下降8.9%；生乳总产量173.6万吨，同比增长11.1%，预判全年生乳产量增速维持5%-8%区间，供给端保持相对充裕，一定程度上平抑奶价上涨幅度，推动奶价温和上行。
从区域价格分布来看，在我省监测的26个县中，剔除3个无效数据，有6个县的价格大于全省平均价格（比上周增加1个），有17个县的生乳价格低于全省平均价格。虽然低于全省平均价县市数量仍然过半，但整体向好趋势持续展现。其中最高价格在蓬莱区，为5.00元/公斤；最低价格出现在招远市，为2.55元/公斤，最高价与最低价差值为2.45元/公斤，差价与上周持平。蓬莱区为代表的牧场采取自产自销的一体化经营模式，生乳价格保持较高价位，牧场效益较好。从消费层面看，奶农办加工可作为当前乳品消费市场的有益补充。当前奶农自主开展乳品加工、延伸产业链条的模式，既能拓宽生乳销售渠道，又能更好地适配终端消费需求，可作为当前乳品消费市场的有益补充，为中小牧场突围提供了可行路径。
奶价高位企稳，有利于维持养殖效益向好行情，但行业整体尚未摆脱亏损。本周奶粮比价1.28:1，同比上升5.96%，环比持平。从成本端测算，我省奶牛养殖综合成本维持在3.20-3.40元/公斤，其中成母牛公斤奶成本约3.34元，全群综合养殖成本约3.40元/公斤。当前3.09元/公斤的生乳收购均价仍显著低于盈亏成本线，全行业整体处于亏损运行状态。经营主体呈现分化运行特征，大型规模化、全产业链一体化牧场依靠规模效应、精细化成本管控以及产业链延伸收益实现盈利；广大中小牧场持续承受原料成本高企、生乳收购价格偏低的双重挤压，亏损压力较大，经营困难尚未得到实质性缓解。
奶价持续维持高位，主要是消费需求持续复苏，叠加产能承压去化所致。消费端，乳制品消费市场整体呈现持续复苏态势，市场呈现明显的“低温化”与“健康化”分化趋势，低温鲜奶等新兴品类保持增长。其中低温鲜牛奶呈现高增长态势，同比增速达16.87%，反映出消费者对“新鲜”特性的偏好及低温奶市场需求的持续扩充。低温品类持续走高、常温品类增长遇冷，构成本轮乳业结构升级核心主线，功能性酸奶赛道扩张潜力突出。供给端，高温高湿气候导致牛奶产量有所降低。据监测，我省7月份奶站生奶产量同比增加4.41%，环比减少5.71%。
后市，随着上游奶牛存栏持续去化、中小牧场有序出清，叠加下游乳制品需求温和修复，供需格局持续改善，全年奶价或将呈现缓步回升态势，预计今年三季度有望迎来奶价拐点。一方面随着乳品消费市场逐步回暖，液态奶、酸奶等终端产品需求小幅增加，有望带动市场交易价格小幅回升，供需双方的阶段性平衡推动生乳价格走出温和上涨行情；另一方面，当前生乳收购均价已持续处于养殖成本线以下，行业普遍亏损的局面将进一步推动产能去化进程，中小牧场退出速度可能加快，产能过剩压力将逐步缓解，这预示着奶牛养殖行业可能正迎来周期底部的关键转折点，后续价格有望逐步回归合理区间。随着产能逐步去化和消费需求回升，价格有望稳步回升。
长期看，我国乳制品消费市场仍存在较大的结构性增长机遇，深加工领域的国产替代有望成为乳企发展的新增长点，进而带动原料奶需求提升。从消费潜力来看，目前我国人均乳制品消费量仅为世界平均水平的三分之一，与《中国居民膳食指南》建议的每日乳制品摄入量仍存在较大差距，消费提升空间广阔。随着居民健康消费观念不断增强，乳制品消费结构呈现多元化、高端化趋势，低温乳品凭借新鲜、营养的优势，奶酪等干酪制品凭借高蛋白、易吸收的特点，均具备可观的成长空间；同时，城乡和区域消费不平衡问题依然显著，但随着农村居民收入水平提升、消费观念升级，农村市场已成为乳制品消费的重要增长点，预计将持续拉动原料奶需求，为奶牛养殖行业长期健康发展提供支撑。
